Beste Fonds Deutschland

Der Kategorie-Award

In diesem Jahr gewannen die folgenden Fonds in sechs Teilfondskategorien. Unten haben wir ein Kurzporträt der Fonds geschrieben. Überraschenderweise ist das Fondsvolumen mit knapp über 260 Mio. EUR noch zu managen. Die Anlage erfolgt weit gestreut in Euroanleihen und globalen Anleihen. Obwohl er einer der konservativsten Vertreter der Branche ist, geht das Management des Fonds gezielte Wagnisse ein, zum Beispiel bei Emerging Markets-Aktien und -Anleihen.

Der Fonds hat im vergangenen Jahr eine Wertentwicklung von 7,4 Prozentpunkten erreicht, was besonders bemerkenswert ist, wenn man berücksichtigt, dass der Mittelwert der gemischten Fonds, die im Mittel eine im Vergleich zum KEPLER Fonds erhöhte Eigenkapitalquote aufweisen, eine Steigerung von durchschnittlich 4,5 Prozentpunkten ausweist. Der Fonds ist seit einiger Zeit einer der besten Euro-Unternehmensanleihenfonds.

Ab 2012 ist für den Fonds der damalige Manager von Legal & General, Herr Vogel, zuständig. Der Fonds konzentriert sich in der Regel auf 10-15 einzelne Anlagethemen mit einem Investitionshorizont zwischen sechs und zwei Jahren. Den Fondsmanagern und Fondsanalysten liegt auch die interne Meinung von Schroders zugrunde, eine "Roadmap" mit Top-down-Empfehlungen.

In den letzten Jahren hat jedoch die Kreditauswahl die Wertentwicklung des Fonds beeinflusst. Ein klarer Fokus auf oder die Umgehung von Emissionen hat dem Fonds in der Vergangenheit beispielsweise dazu verholfen, nicht in Energieaktien zu investieren. 2. Allerdings hat die Überbewertung der Immobilie im Jahr 2016 dazu beigetragen. Der Schröder EURO Corporate Bond stieg im vergangenen Jahr um bemerkenswerte 4,6 Prozentpunkte, 2,24 Prozentpunkte mehr als der Kategoriendurchschnitt und genau 2,19 Prozentpunkte mehr als der Bloomberg Barclays Euro Aggregate Corporates TR-Indext.

Für Interessenten ein Wermutstropfen: Der Fonds ist für Neuanlagen gesperrt, was wir für gute Nachrichten erachten, da hier die Belange der bestehenden Anleger Berücksichtigung finden. Wir legen Wert auf den Teamansatz bei diesem Fonds. Investmentmanager Benjamin Stone greift die besten Gedanken des European Analyst Teams der MFS auf, trägt aber auch seine eigenen Vorstellungen bei.

Mit gut 75 v. H. haben Standardtitel derzeit die höchste Gewichtung, während mittlere Werte gut 23 v. H. des Fondsvermögens ausmachen. Ab 2011 war die Leistung ausgezeichnet, nur in den Jahren 2012 und 2016 lag sie in der schlechtesten Halbzeit der Vergleichsgruppe. Der MSCI Europe wurde in den vergangenen 10 Jahren um durchschnittlich 3,5 Prozentpunkte pro Jahr übertroffen.

Selbstverständlich ist es nicht ungewöhnlich, dass auch Aktien, die nicht im DAX 30 Index enthalten sind, in aktiven deutschen Standardaktienfonds geführt werden. Dies ist gut so, denn der DAX ist eine eher schmale Referenz und damit kein optimaler Anlagehorizont für Diversifikationsfonds. Auffallend ist jedoch, dass gut 28% des Vermögens des Fonds in Mid- und Small Cap und gut 10% in Micro Caps angelegt sind.

Bei einem Fondsvolumen von über 800 Mio. EUR ist dies keine Seltenheit. In den Risikozahlen des Fonds spiegelt sich diese Zusammenstellung jedoch nicht wider: Dies mag zum Teil an der sehr erfreulichen und zugleich wenig bewegten Börsenentwicklung liegen, aber auch mit Smiths Vorgängerin, Gianluca Giardina, konnte sich der Fonds lange Zeit mit einer vergleichbaren Orientierung gut behaupten (2008 war daher kein besonders gutes Jahr für den Fonds).

Unter den Top-Aktien befinden sich aber vor allem Großunternehmen wie BASF, Allianz und Siemens mit einer Gewichtung von je gut 6,5 Prozentpunkten. Der Fonds konnte sich in den letzten Jahren weitgehend im ersten Viertel der Aktienfonds behaupten. Erst 2016 und 2014 ging es vom Wettbewerb ab.

Zum vierten Mal nach 2015, 2016 und 2017 gewann er den Preis für den besten Small Cap-Fonds Deutschlands. Auch auf lange Sicht hat der Fonds überdurchschnittlich gute Resultate erzielt. In der Regel ist das Portefeuille vollständig angelegt und umfasst 50 bis 80 Fonds. Mit der Zeit hat der Fonds immer mehr Investorengelder angelockt, aber mit einem Fondsvolumen von 600 Mio. EUR liegt er immer noch unter der Grenze von 700 Mio. EUR, die er als Kapazitätslimit bezeichnet hat.

Der Fonds umfasste Ende September, dem Tag des letzten zur Verfügung stehenden Portefeuilles, 83 Einzelwerte; Airbus war mit einem Fondsanteil von gut drei Prozentpunkten der Top-Titel, vor United Internet, MTU, Zalando, Lanxess u. a. mit einer Gewichtung von je gut 2,6 Prozentpunkten). Der MDAX und der MDAX bilden die Hälfte der Benchmarks des Fonds.

Im Vergleich zum Vorjahr ist der Marktanteil der Large Cap's etwas angestiegen, ebenso die Gewichtungen der Mid Cap's, die fast 50 vom Fondsvermögen ausmachen. Bei den Small Cap' liegt der Wert bei fast 22% und bei den Micro Cap' bei gut 5%. Seit seiner Auflegung im Jänner 2001 wird dieser Fonds von Werner Smets, einem der Wegbereiter für Multi-Faktor-Investments in Europa, verwaltet.

Seine Laufbahn begann er 1991 als Finanzanalyst bei KBC Asset Management. 2000 hat er das Unternehmen gegründet, das heute mit fast 500 Mio. EUR zu den kleinen Fondsgesellschaften zählte. Der Fonds erwirtschaftete eine hohe Rendite bei überdurchschnittlichem Risikoprofil. Small Caps machen aktuell fast 30 Prozent der in Health & Industrial-Aktien übergewichteten Aktien aus, während Technologie- und Finanzwerte im Verhältnis zur jeweiligen Klasse übergewichtet sind.

Im Jahr 2016, als der Fonds im Bereich der Standardaktien im Rahmen des sogenannten Perzentils gelandet ist, war er das erste Quintett in der Peer Group der weltweiten Standardaktienfonds seit 2012.