Fonds Dax Abbilden

Inwiefern kann ein ETF einen neuen Aktienindex erstellen?

Im Regelfall spiegeln börsengehandelte Fonds nur die Performance eines Aktienindex wider. Fondsunternehmen verwenden hauptsächlich zwei Methoden zur Replikation: die vollständige und die künstliche Nachbildung. "Vollständige Replikation" heißt, dass ein ETF wirklich alle Titel hält, die in dem von ihm repräsentierten Aktienindex sind. Wenn ein vollständig replizierter ETF die Performance des DAX nachvollzieht, dann beinhaltet er jederzeit 30 Fonds.

Die Anteile der einzelnen Anteile am Vermögen des Fonds sind so groß wie die Gewichtungen dieser Anteile im Fonds. In regelmässigen Intervallen verändert sich die Indexzusammensetzung: Bestände werden entweder frisch zugelassen oder hinterlassen einen Stichwortverzeichnis. In diesem Fall verfolgt der ETF die Entwicklung des Aktienindex - durch Käufe oder Verkäufe von Anleihen.

Größter Vorteil dieser Methode der Indexabbildung sind die Anschaffungskosten - insbesondere bei Indices, die eine große Anzahl unterschiedlicher Werte haben. Um solche Indices abzubilden, müssen Fonds daher vergleichsweise oft Anteile erwerben und veräußern - und dabei Honorare und andere Aufwendungen in Kauf nehmen. 2. Darüber hinaus gibt es eventuelle Benachteiligungen durch die Versteuerung von Ausschüttungen oder die verspätete Ausschüttung an den Fonds, die sich nicht auf den eigentlichen Fonds auswirken.

Dies alles kann sich negativ auf die Performance auswirken. Dieses Problem sollte den Prozess der unnatürlichen, d.h. artifiziellen Vervielfältigung erleichtern. Er wird verwendet, um einen Indizes darzustellen, ohne die im Indizes enthaltenen Titel zu haben. Praktisch heißt das, dass ein ETF, der den DAX verfolgt, keine einzelne im DAX enthaltene Stückaktie inne hat.

Dies ist eine Übereinkunft zwischen dem ETF und einer Hausbank - in der Regel der Dachgesellschaft des Fondsbetreibers. Der Kontrahent gewährleistet dem Fonds durch diese Einigung jederzeit die Performance des zu abbildenden Referenzindex. Im Gegenzug wird ihm die Performance des vom Fonds gehaltenen Wertpapierkorbs gutgeschrieben. Mit der synthetischen Vervielfältigung sollen daher die Ausgaben für das Index-Mapping gesenkt werden.

Nachteilig ist auch, dass der Swap-Vertragspartner insolvent werden könnte - und in diesem Falle ein Teil des Vermögens des Fonds verloren gehen kann. Jedoch ist dieser Anteil durch gesetzliche Bestimmungen auf maximal zehn vom Hundert des Sondervermögens beschränkt. Darüber hinaus bemühen sich die Fondsunternehmen, das Engagement durch die Hinterlegung von Sicherheit für die Swapverträge weiter zu drosseln.

Falls Sie jedoch keine Verwendung von Zinsswaps wünschen, haben Sie die Option, einen Index-Fonds zu wählen, der keine künstliche Replikation verwendet, insbesondere für die üblichen Indices. Die iShare und Deka ETF sind bedeutende Lieferanten von vollständig replizierenden in Deutschland.