Aktien Wertpapiere

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Aktien im Überblick - Wertpapiere, Börsenberichte und Börseninformationen

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13.1.2 Aktien als Zertifikate, Wertpapiere und Inhaber- oder Namensaktien

Im Falle von Inhaberstammaktien ist der betreffende Halter dazu ermächtigt. Der Transfer der Inhaberstammaktien wird durch ein rechtsgültiges Basisgeschäft und die Übergabe des Zertifikats durchgeführt. Namensaktie (Art. 684, 967 OR). Im Falle von Namensaktien ist die im Aktienregister eingetragene und auf der Namensaktie bezeichnete Person ermächtigt. Für die Übergabe der Namensaktie ist ein rechtsgültiges Basisgeschäft, die Übergabe des Zertifikats und zudem ein Indossament erforderlich.1 Falls eine Firma Namensaktien ausgibt, müssen die Aktionäre mit ihrem eigenen Namen und ihrer Anschrift im Aktienregister eingetragen werden ("Art. 686 OR").

Veräußert der Inhaber seine Namensaktien und kommt der Käufer seiner Verpflichtung, einen Antrag auf Zulassung als Anteilseigner bei der Firma zu stellen, nicht nach, verbleibt die betreffende Geschäftsstelle im Aktienregister aufgrund der Mitteilungspflicht der Verkäuferbank unbesetzt (Art. 685e OR). Als Dispo-Aktien werden die so am Aktienmarkt schwankenden Aktien bezeichnet. Es ist zu differenzieren zwischen Aktienurkunden, die mehrere Aktien repräsentieren und vor allem für Aktien mit geringem Nennbetrag verwendet werden.

Die Aktienurkunden entsprechen den jeweiligen Stückaktien (BGE 86 II 95 E. 3 S. 98).

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Stocks - Einige Leute benutzen dieses Schlagwort, als wäre es ein Wundermittel für alle ökonomischen Belange. Genau wegen dieser Widersprüche zum eigentlichen Gegenstand muss der Börsenhandel immer wieder entzaubert werden. Gewöhnliche Erträge sind zwar möglich, aber damit auf lange Sicht ein Gewinn erzielt werden kann, muss die gesamte Sichtweise auf den Aktienmarkt richtig angepasst werden.

Wie lauten die Werte von Fonds, Indices und Einzeltiteln? Tatsächlich ist der oft verwendete Ausdruck "Sicherheit" viel weiter gefaßt als im Zusammenhang mit dem Börsenhandel. Aktien und Obligationen werden auf dem Börsenparkett vor allem dann als Wertpapiere betrachtet, wenn wir eine Vielzahl von Derivaten (Optionen, Termingeschäfte etc.) ausschließen wollen. Eine Aktie ist grundsätzlich nichts anderes als eine Investition in ein bestimmtes Untenehmen oder in eine bestimmte Unternehmensidee.

In Großkonzernen (Blue-Chip-Aktien wie IBM oder Microsoft) steht dieser Effekt nicht mehr im Mittelpunkt, aber jeder Investor sollte sich immer an diese Basisfunktion errinern. Der Börsenindex faßt eine beliebige Anzahl von Aktien zusammen und mißt deren Korrelation von einem gewissen Ausgangspunkt aus. Praktisch werden nur Aktien, die inhaltlich sinnvoll sind, zuindiziert.

DAX steht für den Inlandsmarkt, wobei nicht alle Aktien aus Deutschland dabei sind. Er steht für den Technologiemarkt Deutschland und damit für dieses Selbstverständnis. Allerdings weisen wir darauf hin, dass für den Gesamthandel mit Aktien von besonderer Wichtigkeit sind, da diese Darstellungen eines speziellen Markts die nichtsystematischen Gefahren weitestgehend oder vollständig ausklammern.

Eigenkapitalfonds bezeichnen auch theoretisch nur eine beliebige Zusammensetzung von zwei oder mehr Aktien und in einzelnen Fällen zusätzliche Investitionen. Dabei geht es jedoch nicht darum, einen Marktüberblick zu gewinnen, sondern das Wagnis zu mindern oder den Gewinn zu steigern. Neben Aktien werden häufig auch risikofreie Anlagen in den Anlagefonds aufgenommen.

Anders als Indexe werden Investmentfonds von einem Fondsverwalter betreut. Dadurch ändert sich die Zusammensetzung des Portefeuilles in Abhängigkeit von den jeweiligen Marktbedingungen. Andererseits verläuft ein Börsenindex ohne jegliche Administration und wird nur vorgelesen und dargestellt. Dann werden wir uns kurz mit diesem Problem befassen und feststellen, dass es nicht wirklich von größter Wichtigkeit ist.

Der Laie will immer zuerst den Gegenwert einer Einzelaktie bestimmen und seine Kaufentscheidungen auf Basis des Ergebnisses treffen. Dennoch kann keine der Methoden behaupten, einen Absolutwert zu liefern. Die Ergebnisse zeigen den Zeithorizont, bis ein ausreichender Ertrag erzielt wurde, um den gegenwärtigen Preis oder Unternehmenswert zu erzielen oder zu untermauern.

Dadurch entsteht der tatsächliche Betrag, der sich durch die Zahl der Aktien aufteilt. Unterschreitet der Einzelwert einer Stückaktie den berechneten Firmenwert, ist sie unterschätzt und es kann von einem steigenden Preis ausgegangen werden. Ist der Bilanzansatz höher als der Aktienwert, ist er überschätzt und sollte bald fallen.

Die Differenzen entstehen, weil der Börsenwert durch die Angebots- und Nachfragesituation und der Substanzwert durch Sachanlagen, Patente, Jahresgewinne und ähnliches ermittelt wird. Die Zeitspanne bis zur Annäherung des Aktienkurses an den Substanzwert ist unklar. So können Sie Aktien richtig bewerten?

Der geniale Mediziner, dessen Genialität erst nach seinem Tod anerkannt wurde, entdeckte in seiner Doktorarbeit, dass sich die Kurse einzelner Aktien nicht voraussagen ließen. Effizient in dieser Beziehung heißt, dass keine andere Kombination von Aktien mehr Ertrag bei gleichbleibendem Ertrag oder weniger Ertrag einbringt.

Dies ist eine sehr deutliche Aussage, die bei Anlagen in Aktien sehr wichtig ist. Für ein solch ideales Portefeuille müssen Sie in mehrere verschiedene Aktien investieren. Man kann nicht nur ein einziges Produkt betrachten, man muss den gesamten Weltmarkt betrachten. Ist das Kapital verteilt, muss das Zusammenspiel der Aktien beachtet werden.

Man muss sich nur vor Augen halten, dass die Aktien eines Unternehmens sehr oft steigen, wenn sich der unmittelbare Wettbewerb im Freifall abspielt. Die Korrelation zwischen den Aktien kann das unstrukturierte Wagnis aus dem Portefeuille entfernen. Gerade vor diesem Hintergund sollten Aktien untersucht werden. Der Grund dafür ist einfach, dass der Kapitalmarkt keine zusätzlichen Renditen für Unsystemrisiken zahlt, da dies bei einer sinnvollen Zusammensetzung des Portefeuilles vermieden werden kann.

Dementsprechend birgt eine einzelne Aktie ein sehr uneinheitliches und überproportionales Risiken. Tipp: Den Terminus Aktien-Index haben wir bereits erläutert. Generell stellen die einzelnen Indices leistungsfähige Portfolien mit ausschliesslich systematischen Risiken dar. Einsteiger mit wenig Zeit sollten daher auf einen indexbasierten Fond wetten. Wohin soll ein Depot geführt werden?

Da nun geklärt ist, wie Aktien ausgewählt werden sollen, ergibt sich die Fragestellung, wo das Wertpapierdepot eröffneten wird. Daher ist es nicht notwendig, viele komplizierte Rechnungen für die Zusammenhänge zu erstellen, um eine optimale Zusammensetzung zu erhalten. Inwiefern ist der Aktienhandel wirklich zu sehen? Bei richtiger Einhaltung des Portfolioprinzips kann mit Aktien nachhaltig eine gute Verzinsung gesichert werden.

Die Diversifizierung reduziert jedoch die Renditen, um das Risiken zu reduzieren, so dass intelligente Trader in wenigen Wochen keine weiteren Milliarden ausgeben. Erfreulich ist jedoch, dass ein effizientes Marktportfolio mehr Ertrag bietet als ein sicheres Investment. Ist also bereits genug Eigenkapital in risikofreie Anlagen investiert, dann ist eine sinnvolle Anlage in Aktien sehr sinnvoll.