Optionsscheine beispiel

Errechnung von Optionsscheinen: Wesentliche Einflußfaktoren 1

Immer mehr Menschen fragen sich, wie die Optionsscheinberechnung aussehen und wie die Bank die Preise von Warrants beeinflusst oder manipuliert.... Achtung: Wenn es sich um die Ermittlung von Warrants bezieht, sind dies Warrants (von Kreditinstituten ausgegeben) und keine Optionsscheine (frei handelbar an Terminbörsen).

Ausschlaggebend für die Preisentwicklung ist die Preisentwicklung des Basiswerts. Dabei ist die Restlaufzeit des Warrants von Bedeutung. Mit welcher Eintrittswahrscheinlichkeit wird der Basispreis des Basiswerts (z.B. Aktie) am Fälligkeitstag den Basispreis des Warrants erreichen? Zwei Extrembeispiele zur Veranschaulichung: Beispiel 1: Preis des Basiswerts = 50 EUR.

Dauer des Warrants = 24 Monaten. Underlying des Call-Optionsscheins = 55 EUR. Es ist sehr wahrscheinlich, dass der Preis des Basiswerts in 24 Tagen auf den Ausübungspreis anstiegen wird. Die Optionsscheine haben gute Gewinnperspektiven, wenn die Banken. Fallbeispiel 2: Preis des Basiswerts = 50 EUR. Dauer des Warrants = 3 Monat.

Underlying des Call-Optionsscheins = 100 EUR. Es ist sehr wenig wahrscheinlich, dass der Preis des Basiswerts in 3 Monate auf den Ausübungspreis anstiegen wird. Die Optionsscheine werden sich kaum im Preis verändern, auch wenn der zugrundeliegende Wert um 10% oder 20% zunimmt. Als " implicit volatility " wird die von den Investoren in der Folgezeit zu erwartende Schwankung (Range) bezeichnet.

Dies ist umso kostspieliger, je größer die Schätzung ist. Andererseits gilt: Je geringer die "implizite Volatilität", umso günstiger die Optionsscheine. Weitere Faktoren, die die Optionsscheinberechnung beeinflussen, sind z.B. Zinsen. Berechnungsbeispiel für Optionsscheine: Optionsscheinberechnung: Bei den nachfolgenden Tarifen sind alle oben genannten Informationen vollständig beibehalten.

Nur die " konkludente Flüchtigkeit " ändere ich. Bei einem Kauf mit einer konkludenten Schwankungsbreite von 15% erhöht sich der Wert um 412,5%, wenn die konkludente Schwankungsbreite von 15% auf 50% zunimmt. Andererseits wird der Kurs eines Optionsscheins jedoch angemessen reduziert, wenn die relative Schwankungsbreite deutlich sinkt. Dabei wird die konkludente Flüchtigkeit abgeschätzt.

Im Falle von Warrants werden diese vom Emittenten, also der Hausbank oder der Wertpapierfirma, geschätzt. Dies bedeutet, dass sie durch die Abschätzung der stillschweigenden Schwankungen die Preise von Warrants fast nach Belieben nach oben oder unten bewegen können. Sie gibt 100.000 Optionsscheine aus. Die Emittentin geht also (im obigen Beispiel) von einer Schwankungsbreite von 50% aus.

Kaufpreis = 8,20 EUR. Mit der Zeit wurden alle hunderttausend Optionsscheine ausverkauft. Die Emittentin veranschlagt die konkludente Schwankungsbreite auf 15%. Rücknahmegebühr 1,60 EUR. Angenommen, die konkludente Schwankungsbreite wird so eingeschätzt, dass die Optionsscheine beim Kauf 5% teuerer sind als z.B. bei der Rückzahlung. Im Falle von bankunabhängigen Optionsrechten (im Gegensatz zu Optionsscheinen) hat die stillschweigende Schwankungsbreite einen ähnlichen Einfluß auf den Ausübungspreis.

Dazu kommt ein zweiter Faktor: Wenn der Wert einer Aktie wirklich zu hoch wäre, würde der Schreiber (der die Aktienoptionen verkauft, die er nicht in seinem Wertpapierdepot hat) den entsprechenden Umsatz sicherstellen. Dies bedeutet, dass eine prinzipiell zu kostspielige Variante durch den Freiverkehr (Angebot und Nachfrage) umgehend wieder auf einen gerechten Weg zurückgebracht würde.