Die besten Anleihen

Bestens geeignet für Anleihen aus Schwellenländern

Eine Rendite von mehr als 5 Prozentpunkten ist ein gutes Beispiel für Anleihenanleger, die dringend nach Rendite suchen. Das Münchener Analyseunternehmen FWW hat für DER FRONDS die Risiko-, Performance- und Ratingquoten von 110 Investmentfonds mit Fokus auf Emerging Markets gegenüberstellt. Daher nehmen insbesondere die auf Anleihen in lokaler Währung fokussierten Funds die unteren Positionen ein.

Die Gewinner des derzeitigen Crash-Tests sind alle Kassen, die US-Dollar-Anleihen gegenüber Anleihen in Landeswährung vorziehen. An erster Stelle steht die KBC Bonds Emerging Markets, die in den 1990er Jahren gegründet wurde (siehe Portrait unten). Simon Lue-Fong sicherte sich mit der Global Emerging Debt von Pict den zweiten Rang. Lue-Fong konzentriert sich wie KBC-Manager Bob Maes vor allem auf Regierungsanleihen und kann einige wenige Firmenanleihen hinzufügen.

Der KBC-Fonds ist auch der Top-Performer. Den zweiten Rang belegen zwei Angebote: der Goldman Sachs Growth & Emerging Markets Debt (siehe Porträt) und der börsennotierte Indexfonds I-Shares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond ETF. Die LBB Invest in Berlin überzeugte im Stress-Test mit einer ganz besonderen, Nerven schonenden Anlagestrategie.

Bob Maes führt das Emerging Market Bond Team der KBC Asset Management in Belgien. Bei dem 1997 lancierten Anlagefonds stützt er sich auf Fremdwährungsanleihen von Schuldnern aus Schwellenländern oder von Schuldnern, die dort einen Großteil ihrer Geschäftstätigkeit ausübten. Im Mittelpunkt stehen jedoch Bundesanleihen. Maes kann bis zu 15 % auf Unternehmensanleihen anrechnen, bei denen es sich in erster Linie um staatseigene Gesellschaften handeln kann.

Er investierte Ende Februar 6 Prozentpunkte in Anleihen. Seine regionalen Schwerpunkte liegen in Lateinamerika und den aufstrebenden Märkten Europas. Maes besticht vor allem im Crash-Test mit seiner Performance, wo sein Fond an erster Stelle steht und er außerdem einer der Favoriten der Rating-Agenturen ist. Der Volatilitätsgrad beträgt rund 10 Prozentpunkte.

Ein besonderes Merkmal des Fond ist seine Bevorzugung spekulativer Anleihen. Gegenwärtig ist der Prozentsatz der Anleihen ohne Investment Grade Ratings mit rund 50 Prozent verhältnismässig hoch. Dabei kann Maes bis zu 100-prozentig in Wertpapiere mit einem BBB- oder schlechteren Wert einsteigen. Größter Länderanteil ist die Türkei mit 13% vor Indonesien und Russland mit je 10 bis 11%.

Maes legt in nur 50 Anleihen an. Zu den Vertriebspartnern des Sondervermögens in Deutschland gehört die aus der KBC Deutschland hervorgegangene BKB.