Bewertung Investmentfonds

Grundlagen und Techniken der ordnungsgemäßen Bewertung von Immobilien - Bernhard Engelbrecht

Ziel dieses Buches ist es, die unterschiedlichen Bewertungsmethoden auf ein einheitlichstes, allgemeingültiges Objektbewertungsverfahren zu beschränken und neue einheitliche Bewertungsmethoden zu erarbeiten. Auf eine umfassende Methodenanalyse folgt die Erarbeitung und Umsetzung von standardisierten Vorgehensweisen zur Bewertung von Immobilien. Es gibt einen umfangreichen und systematisch aufgebauten Einblick in die bestehenden Wertermittlungsverfahren.

Sie ist ein innovativer Baustein zur wirtschaftlich sinnvollen Weiterentwicklung der Objektbewertung.

Nach sechs Jahren Mattbilanz

Sie als interessierter Investor konnten den Auf- und Abstieg der Fonds und die stetige Wertentwicklung unserer Obligationenfonds miterleben. Mit den sechs Obligationenfonds wurden Renditen erzielt, die mindestens über dem Niveau des Sparbuchs lagen. Wir mussten die beiden Aktien- und einen der gemischten Fonds im vergangenen Jahr trotz eines erheblichen Aufholwettlaufs mit Verlusten abstoßen. In einigen Instituten wurden die relativ moderaten Ergebnisse erneut durch Aufwendungen für Vertrieb und Kontoauflösung belastet.

Wenn man die zehn einzelnen Fonds als Komplettpaket (mit einem durchaus realitätsnahen und gut diversifizierten Gemisch aus sechs Rentenfonds, zwei Mischfonds und zwei Aktienfonds) ansieht, haben die 72.650 EUR (rund 1 Mio. Schilling), die wir in rund sechseinhalb Jahren investiert haben, eine nicht gerade üppige Rendite von 11% ergeben (verteilt auf ein Jahr 1,6%!).

Den risikoreicheren Fonds gelang es, den Trend umzukehren und eine deutliche Aufwertung zu erzielen (1250 und 1400 Euro). Dennoch sind sowohl Aktien- als auch einer der gemischten Fonds noch im roten Bereich. Die Obligationenfonds sind erneut gestiegen (zwischen 350 und 650 Euro). Während wir 1999 zu Anfang unseres Testes noch zu den großen Gewinnern gehörten, mussten wir beide (wenn auch verfrüht, noch vor dem Ende der vorgeschriebenen Mindesthaltedauer) mit einem Kursverlust von rund 1000 EUR aufgeben.

In den gemischten Fonds haben wir mit Superior 2 einen schmalen Überschuss erzielt und auch die Hypo-Invest mit einem Fehlbetrag veräußert. Nach schwachem Auftakt sind die Obligationenfonds im Laufe der Jahre stetig gewachsen. Doch: Wenn die Zinssätze in den USA weiter steigen und die EZB mitmacht, sind auch bei Anleihenfonds Kursverluste möglich, weil die Zinsanhebungen Druck auf die Anleihekurse ausüben.