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Die Entwicklung im ersten Vierteljahr zeigt eine Bipolarwelt: Auf der einen Seite suchen Anleger nach weltweiten Equity-Produkten - drei börsengehandelte Fonds orientieren sich an einem MSCI.

Die Entwicklung im ersten Vierteljahr zeigt eine Bipolarwelt: Auf der einen Seite suchen Anleger nach weltweiten Equity-Produkten - drei börsengehandelte Fonds orientieren sich an einem MSCI. Auf der anderen Seite ist das Universum der ETF laut der Forschungspraxis unserer Leserschaft nach wie vor sehr schweizerisch: Die Porträts von börsengehandelten Fonds auf SMI, SPI und Co. waren sehr gefragt. Die Wertentwicklung 2018 und drei Jahre sind auf der rechten Seite dargestellt.

Außerdem ist die prozentuale Rangfolge der Fonds in diesen beiden Perioden innerhalb der entsprechenden Rubrik zu sehen. Die Kontraste zwischen den beiden beliebtesten Basiswerten könnten nicht mehr sein: Das sind die beiden wichtigsten Indizes: Der MSCI World zeigt die Wertentwicklung von über 1'600 Titeln, der Swiss Small Cap Index SMIM nur 30 Titel. Auf die zehn größten Werte entfallen rund 50 Prozent des Aktienanteils.

Nachteilig für den oder die ihn repräsentierenden börsengehandelten Fonds im Vergleich zu aktiven schweizerischen Second-Line-Fonds ist, dass Small Caps knapp sind. Die Small- und Micro-Cap-Gewichtung der aktiven schweizerischen Second-Line-Fonds liegt jedoch im Durchschnitt bei rund 20 Prozent. In Anbetracht der erfreulichen Entwicklung der Small- und Micro-Cap-Aktien in den letzten Jahren ist es daher nicht verwunderlich, dass sich die SMIM-Börsenfonds nur im Durchschnitt entwickelten.

Der MSCI World ist mit zwei von uns ausgewählten Fonds vertreten, der eine in der abgesicherten CHF-Tranche, der andere in der nicht abgesicherten Version, die ein entsprechendes US-Dollarexposure aufweist. Im ersten Quartal sank der CHF Hedged ETF des MSCI World um 3,13% und damit nur leicht stärker als der ETF des MSCI World, der um 3,03% zurückging.

Auf der Verkaufsseite war der CHF-gesicherte ETF schwarz, während der MSCI World von CHF 73 Mio. Nettoabflüssen betroffen war. Zum Beispiel gehörte der ETF, der den MSCI World repräsentiert, in diesem Jahr zu den weltweit größten Publikumsfonds. Perzentil, was langfristig gesehen eine wesentlich bessere Performance als die bisher in diesem Jahr gemanagten Investmentfonds der Klasse hat.

Wie sich die Entwicklung der passiven Investmentfonds in Zukunft entwickeln wird, wird interessant sein, wenn die schwierige Marktphase anhält.