Investmentfonds Zinsen

Wissensaustausch - Investmentfonds

Anlagefonds sind Anlageinstrumente, mit denen in der Regel von vielen kleinen Anlegern Geld eingesammelt und an den Kapitalmärkten investiert wird. Je nach Orientierung und Anlagestrategie (risikoarm bis spekulativ) wird das Vermögen hauptsächlich in Wertschriften (Obligationen, Aktien), aber auch in Depots bei Kreditinstituten, Rohstoffen oder anderen Anlagefonds investiert. So können kleine Anleger kleine Geldbeträge in verschiedenen Wertpapier- und Anlagekategorien anlegen und so vergleichsweise günstig von der Risikodiversifikation partizipieren.

Er ist Mitinhaber des Gesamtvermögens des Sondervermögens. Das Miteigentum wird durch ein Pfandrecht, das Investment Zertifikat, repräsentiert. Nicht wie bei Einzelanteilen wird der Anteilswert eines Investmentfonds (auch "rechnerischer Wert") durch das Gesamtanlagevermögen des Investmentfonds geteilt durch die Zahl der emittierten Anteilscheine errechnet.

Die Transaktionen des Sondervermögens werden von einer depotführenden Bank kontrolliert und abgewickelt. Die Vermögenswerte des Investmentfonds und der KAG sind streng voneinander abgegrenzt (Sondervermögen), weshalb im Falle einer Zahlungsunfähigkeit der KAG auf das Anlegervermögen nicht zurückgegriffen werden kann. Die Investmentfondsgeschäfte in Europa unterliegen strikten rechtlichen Anforderungen (OGAW-Richtlinie, österreichisches Investmentfondsgesetz). Geldinvestmentfonds legen vor allem in Bankeinlagen und Geldmarktinstrumenten an, d.h. in sehr kurzfristige festverzinsliche Papiere und Schuldwechsel.

Obligationenfonds legen vorwiegend in verzinslichen Wertpapieren wie Staats- und Industrieanleihen an. Wesentliche Kriterien für die Differenzierung der Mittel sind ihr Investitionshorizont, ihre geographische Orientierung, ihre Aussteller und ihre Kreditwürdigkeit. Mischfonds legen in Dividendenpapiere und festverzinsliche Papiere an und kombinieren risikoärmere (in der Regel geringere Renditen) und risikoreichere (in der Regel risikoreichere) Anlagen.

Darüber hinaus streben die Fondsverwalter eine bessere Verzinsung an, indem sie die Gewichte von Wertpapieren ändern. Immobilienspezialfonds legen beispielsweise in Wohn- und/oder Gewerbeimmobilien mit unterschiedlichen Merkmalen (z.B. Grösse, Lage, Art der Nutzung, Mieterbereich) an. Miet- und Zinserträge sowie die Wertsteigerung der Objekte leisten einen Beitrag zur Wertsteigerung. Funds of Funds legen in andere Investmentfonds an, um das Risiko breiter zu streuen und das Know-how anderer Fondsverwalter zu nutzen.

Die Höhe des Risiko-Rendite-Verhältnisses hängt von den Investmentfonds ab, in die der Fund of Funds angelegt wird. Beteiligungsfonds legen vor allem in Dividendenpapiere an. Dies ermöglicht es Anlegern, in Märkte zu investieren, die aufgrund der hohen Mindestanlagebeträge oder der bestehenden Informationshemmnisse kaum auffindbar sind. Mit einer breiten Diversifikation (Anteile nach Land, Region, Branche etc.) soll das Wagnis mindern.

Hedge Funds sind vereinfachend gesprochen abgeschlossene Investmentfonds, die ohne gesetzliche Anlagebeschränkungen operieren und für ihre Investoren (institutionelle Investoren wie z. B. Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften, Investmentfonds und wohlhabende Privatkunden) auch in Phasen mit ungünstigen Finanzmarktverhältnissen (z. B. sinkende Aktienkurse) Erträge erwirtschaften können. Zur optimalen Umsetzung ihrer Investmentstrategie ist der Vertrieb von Investorenanteilen nur sehr begrenzt möglich.

Dieses Schaubild veranschaulicht grob den Risikogehalt der Fonds. Bei der exakten Risikobewertung kommt es auf die spezifische Struktur des Anlageschwerpunktes des einzelnen Anlagefonds an. Der Ertrag eines Investmentfonds umfasst Zins- und Dividendenausschüttungen sowie Wertänderungen von Wertschriften. Beim Kauf von Aktien (seltener beim Verkauf) muss der Investor Kosten an die KAG zahlen.

Auch Investmentfonds lassen sich nach der Einkommensverteilung unterscheiden: Ausgeschüttete Anlagefonds: Die Einnahmen (Zinsen und Dividenden) des Anlagefonds werden regelmässig (z.B. jährlich) an die Investoren ausbezahlt. Kumulierte Anlagefonds: Die Einnahmen bleiben im Anlagefonds und werden wieder angelegt. Diese fliessen dem Investor erst dann zu, wenn er seine Aktien veräußert.

Im Falle von Publikumsfonds, bei denen beliebig viele Anteilscheine emittiert werden, ist das Risiko der Rücknahme durch die Kapitalanlagegesellschaft niedrig bis nicht vorhanden, da die Rücknahme der Anteilscheine durch die Kapitalanlagegesellschaft ist. Im Falle geschlossener Investmentfonds, bei denen nur eine feste Stückzahl emittiert wird, ist die Rücknahme von Fondsanteilen nur bedingt möglich, so dass die verwendeten Mittel nicht zu jedem Zeitpunkt in liquide Mittel umwandeln werden.

Wenn das Sondervermögen auch in Wertpapieren in Fremdwährung investiert, ist der Investor dem Wechselkursrisiko auch bei einer Notierung der Anteile in der Heimatwährung unterworfen. Gleiches trifft beispielsweise auch auf Anleihenfonds zu, vor allem wenn sie in hochverzinsliche Obligationen (Schuldner mit niedriger Bonität) anlegten. Das Zinsänderungsrisiko wirkt sich beispielsweise bei Renten- und Mischfonds unmittelbar auf den Anteilwert aus, da Zinsänderungen auch zu einer Wertänderung von Obligationen führt, die einen Fokus in ihrem Portefeuille haben.

Das KAG, das das Fondsportfolio bewirtschaftet, gibt an die Anleger Anteilscheine aus (es wird ein Emissionsagio erhoben) und gibt sie zum jeweiligen Rückzahlungspreis (in der Regel dem berechneten Wert) zurück. In der Regel wird der Ausgabe- bzw. Rücknahmewert für die Aktien tagesaktuell umgerechnet. Die KAG ist eine große Investmentgesellschaft, die eine Vielzahl von Investmentfonds managt.

Öffentliche Mittel werden privaten Anlegern zur Verfügung gestellt, die ihr Vermögen in die langfristige Altersvorsorge anlegten. Jugendliche mit begrenzten Finanzmitteln haben die Gelegenheit, in regelmässigen Zeitabständen ( "monatlich") kleine Summen in Investmentfonds zu legen. Damit das Risikoprofil der Investoren und ihre Erwartungen an die Unternehmensentwicklung erfüllt werden, bieten wir auch solche Anlagefonds an, die entweder global oder nur in Europa, den USA oder nur in Schwellenländern wie China und Russland an.

Aber auch für versierte Investoren werden Segmentfonds eingerichtet, die beispielsweise nur in Anteile von Biotech-Unternehmen anlegen. Obwohl eine Risikodiversifikation innerhalb der Industrie erreicht werden kann, sind Investoren dann den besonderen Gefahren der Biotechnologiebranche unterworfen. Damit Privatanleger entscheiden können, ob sich in naher Zukunft eine bessere Performance von Renten oder Wertpapieren ergibt, wird ein Mischfonds eingerichtet, der in der Lage ist, Wertpapiere auf der ganzen Welt zu erstehen.

Doch die KAG hat auch spezielle Fonds auf den Markt gebracht, die auf die jeweiligen Anforderungen ihrer institutioneller Anleger zugeschnitten sind. Ein Versicherungsunternehmen möchte beispielsweise im Zuge seiner Anlagepolitik Aktien eines professionellen Pensionsfonds erwerben. Er gibt dem Fondsverwalter präzise Investitionsrichtlinien vor und sieht bewußt von der vorzeitigen Rücknahme von Anteilen ab, damit der Fondsverwalter eine langfristig orientierte Investitionsstrategie verfolgt.

Dann wird der Fond auch nicht an Privatanleger verkauft.