Optionen für Anfänger

Was sind die Möglichkeiten?

Investoren, denen allein die Aktie zu wenig Kontrollmöglichkeiten für ihr Portefeuille verspricht, kommen oft zu Optionen, um ihr Problem zu lösen. Ein Optionsrecht ist grundsätzlich ein Kontrakt zwischen zwei Vertragsparteien. Diese Vereinbarung umfasst das Recht, einen Vermögenswert zu einem festen Termin oder zu einem festen Termin zu einem festen Kurs (Ausübungspreis) zu kaufen oder zu verkaufen.

Nach Ablauf der Frist kann der Optionskäufer darüber befinden, ob er den Vermögenswert, z.B. eine Beteiligung, zum zuvor festgesetzten Kurs erwirbt oder nicht. Demgegenüber ist der Veräußerer (Schreiber) einer Kaufoption verpflichtet, den Vermögenswert zu übergeben, wenn der Erwerber seine Kaufoption auslöst. Was sind die Möglichkeiten? Es gibt zwei Möglichkeiten am Kapitalmarkt:

Kauft ein Erwerber zum Beispiel einen Anruf, ist er zum Kauf einer DaimlerAktie zum Basispreis ermächtigt. Dies bedeutet, dass er darauf setzt, dass der Preis während der Laufzeit steigt und dass er die DaimlerAktie später zum Basispreis zu einem niedrigeren Preis als dem Börsenkurs erstehen kann. Fällt der Börsenkurs später unter den Basispreis, macht der Erwerber von seiner Möglichkeit keinen Gebrauch.

Dafür muss der Optionskäufer dem Schreiber jedoch eine Prämie auszahlen. Erwartet der Investor jedoch fallende Kurse, kann er eine Put-Option kaufen. Er ist dann dazu gezwungen, die zuvor bestimmte Anzahl von Anteilen zu einem festgelegten Kurs innerhalb der Frist vom Erwerber des Put zu kaufen.

Außerdem muss der Erwerber eine Prämie zahlen. Übt zum Beispiel der Erwerber eines Call sein Recht aus, muss der Schreiber die Anteile aushändigen. Heute erfolgt jedoch in der Regel nur noch der Barausgleich, der Erwerber behält die Ware nie in seinen eigenen Reihen. Der Schreiber bezahlt demnach nur die Unterschiedsbeträge zwischen dem Ausübungs- und dem Börsenkurs an den Einkäufer.

Der Investor "Glückselig" erwartet, dass die Daimler-Aktie in den kommenden zwei Monate zulegen wird. Somit kauft er 100 Call-Optionen auf Daimler mit einer Frist von zwei Mon. Zum einen kann er später die 100 Stück unter dem Marktpreis kaufen, zum anderen ist er vor einem Kursverfall gut geschützt.

Hierfür muss der Investor eine Prämie von 5 je Stückaktie zahlen - also 500 Euro. Gegenwärtig beträgt der Preis 80 und der Ausübungskurs 82 Euro. Erhöht sich der Börsenkurs bis zum Verfalltag auf 100 Euro, erhält der Investor ein Ergebnis je Stückaktie von 13 Euro oder mehr.

Bei einem Kursrückgang auf 70 übt er sein Optionsrecht nicht aus und vermeidet den Kursverlust von 10 je Stück. Dabei bezahlte er ausschließlich die Prämie von 5 Euro je Stück. Optionen bieten Anlegern die Chance, ohne größere Risiken an der Preisentwicklung verschiedenster Wertpapiere zu beteiligen.

Der Investor muss nur noch die Prämie zahlen und erleidet keine Kursverluste. Zugleich können Optionen genutzt werden, um sowohl auf steigenden als auch auf fallenden Kurs zu setzen. So können Investoren in jeder Phase der Börse mit Optionen Geld erwirtschaften. Allerdings sollten Investoren darauf achten, dass die Laufzeit und das Ablaufdatum eines Vertrages festgelegt sind.

Dann verfällt das Bezugsrecht.