Verwaltungsvergütung

Begriffsbestimmung: Verwaltungsgebühr des Fonds-Lexikons

Dazu markieren Sie den ersten Buchstaben des gewünschten Begriffes. "Die Entschädigung, die das KAG für die Bewirtschaftung eines Anlagefonds zahlt. Der Betrag der Verwaltungsvergütung ist in den "Besonderen Vertragsbedingungen" im Prospekt festgelegt. Das Honorar wird nicht dem Investor, sondern dem Sondervermögen auferlegt. "Gewinne reines Geld!

Die Stuttgarter Wertpapierbörse vergibt unter allen Beteiligten der Investorenbefragung Clubgold im Wert von über 1000 EUR.

Begriffsbestimmung: Verwaltungsgebühr des Fonds-Lexikons

Hier finden Sie Fachbegriffe aus der Finanz- und Fondswelt. Dazu markieren Sie den ersten Buchstaben des gewünschten Begriffes. Bei der Verwaltung eines Anlagefonds erhalten die Fondsgesellschaften eine Verwaltungsvergütung. Gewinne reines Geld! Die Stuttgarter Wertpapierbörse vergibt unter allen Beteiligten der Investorenbefragung Clubgold im Wert von über 1000 EUR.

Lösung: Verwaltungsgebühr p.a. vs. Gesamtkostenquote

zu der ersten Frage: ist ein wenig knifflig: Verwaltungshonorare sind die laufenden Ausgaben wie Verwaltungshonorare, Honorare für Abschlussprüfer, Depotbankkosten, Rechtskosten, Gebühren für die Anfertigung von Prospekten oder Gutachten.... Die Gesamtaufwandsquote ist ein historischer Wert, der die Verwaltungsvergütung + sonstige Aufwendungen widerspiegelt.... Die Total Expense Ratio ist eine Kennziffer, die zeigt, wie die Total Expense Ratio aussieht und somit eine bessere Vergleichbarkeit mit den anderen Kassen sicherstellt.

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Wenn man jedoch den Versprechen der Finanzbranche Glauben schenkt, sind es nicht die Preise, sondern nur die Qualitäten des Managers. Natürlich kann eine gute Ware auch etwas mehr Geld wert sein. Am Ende eines jeden Geschäftsjahres werden die Fondsstatistik des abgelaufenen Geschäftsjahres regelmässig publiziert und die besten Funds und deren Verwalter prämiert.

Längerfristig steigt die Anzahl der unterdurchschnittlich großen Investmentfonds weiter an, so dass nach 5 Jahren nur noch sehr wenige Investmentfonds ihr selbst gestecktes Kursziel einhalten. Weit über 90% aller aktiven verwalteten Anlagefonds bleiben in der Regel hinter der Entwicklung des Marktes zurück. Deutlich plausibler sind die höheren Betriebskosten im Fond, die die Fondsgesellschaften beibehalten.

Weil es vor dem Kauf eines Anlagefonds darauf ankommt, die genauen Fondspreise zu wissen. Einem Fondsinvestor werden beim Kauf von Anlagefonds verschiedene direkte und indirekte Aufwendungen in Rechnung gestellt. Zur besseren Übersichtlichkeit wurden zusammengefasste Kennziffern wie die Gesamtkostenquote (TER) oder die laufenden Belastungen (Betriebskosten) eingesetzt. Ist beim Kauf eines Sondervermögens ein Emissionsagio oder ein Rückzahlungsabschlag nicht zu vermeiden, macht es nur bei langfristiger Perspektive sinnvoll, diese Entgelte in Kauf zu nehmen.

Zahlreiche Funds können über die Hamburger Börse auch ohne Ausgabeaufschlag und Rücknahmeabschlag akquiriert werden (bitte beachten Sie das Handelsvolumen). Die von einigen Providern beworbenen Type 0 Funds werden ohne Ausgabeaufschlag und Rücknahmeabschlag offeriert, haben aber höhere Betriebskosten. Daher werden Mittel des Typs 0 für einen längeren Zeitraum nicht empfohlen.

Er erhält Mittel zu Nettobedingungen (ohne Agio und Depotprovisionen) und zahlt nur eine Beratungsgebühr. Das Verwaltungshonorar setzt sich aus einer Verwaltungsgebühr für die Fondsverwaltung zusammen. Der TIPP: Die Verwaltungsvergütung ist im Prospekt und im letzten Geschäftsbericht aufgeführt. In der Verwaltungsvergütung ist die Portfolioprovision (Retrozessionen) enthalten.

Die aktuelle Entschädigung wird aus dem Fond ausgezahlt und fliesst an Verkaufspartner, die die Mittel für Sie bereitstellen. Darüber hinaus verfügen die Funds über Wertpapierdepots, die von einer depotführenden Bank betreut werden. Unsere TIPP: Einen genauen Kostenüberblick entnehmen Sie bitte dem Vertriebsprospekt des entsprechenden Teilfonds. Anschaffungsnebenkosten sind die anfallenden Aufwendungen für Umbuchungen im Sondervermögen (Kauf und Veräußerung einzelner Wertpapiere).

Diese sind abhängig von der Umschlagshäufigkeit (Umsatz) der Titel im Teilfonds. Bei Investmentfonds werden diese Aufwendungen in der Regel nicht erfasst und sind weder in der Total Expense Ratio (TER) noch in den Ongoing Charges enthalten. Die nicht unerheblichen Aufwendungen, die bei Eigenkapitalfonds teilweise bis zu 2% p.a. ausmachen können, machen die Transaktionsgebühren zu einem wesentlichen Teil der tatsächlichen Gesamtausgaben im Sondervermögen aus.

Unsere TIPP: Meiden Sie Gelder mit hohem Transaktionsaufwand. Darüber hinaus ist eine höhere Fluktuationsrate in der Regel ein Hinweis auf höhere Kosten. Marktauswirkungskosten fallen an, wenn große Wertschriftenpositionen gehandelt werden. Bei nicht liquiden Börsen, wie z.B. Emerging Markets oder Nebenwerte, können selbst kleinvolumige Geschäfte zu erheblichen Kosten für den Markteinfluss beitragen.

Unsere TIPP: Meiden Sie hochvolumige Investmentfonds, besonders wenn sie in weniger liquiden Märkten anlegten. Neben den oben genannten Aufwendungen erheben viele Kassen auch eine erfolgsabhängige Kommission. Unsere TIPP: Meiden Sie Gelder mit einer erfolgsabhängigen Gegenleistung. Sollte trotzdem ein Anlagefonds mit einer "Performance Fee" erworben werden, ist es ratsam, die Struktur exakt zu durchleuchten.

Alle Investmentfonds sind zur Veröffentlichung der Total Expense Ratio (TER) verpflichte. In der TER werden die gesamten Aufwendungen eines Sondervermögens in Relation zum Fondsvermögen gesetzt (BVI-Methode). Zu diesen Gesamtaufwendungen gehören die auf der Ebene des Sondervermögens angefallenen Einzelkosten wie die feste Verwaltungsvergütung, etwaige gesonderte Verwaltungsvergütungen, Depot- und Depotkosten, Revisionskosten oder Dienstleistungsgebühren. Der TIPP: Die Total Expense Ratio (TER) enthält nicht, wie der Titel schon sagt, alle Ausgaben des Teilfonds.

Erfolgshonorare, Honorare für Ziel-Fonds wie Dachfonds, Transaktions- und Market Impact-Kosten sind nicht enthalten. Ongoing Charges sind eine neue Kennziffer, die im Rahmen der Umsetzung der EU-Fondsgesetze UCITS IV neu geschaffen wurde. Hauptunterschied zur Total Expense Ratio (TER) ist, dass die Betriebskosten von Dachfonds auf der Ebene der Zielkasse betrachtet werden.

Laufende Gebühren sollen die Total Expense Ratio (TER) ablösen und sind Teil der Kundeninformationen (KIID) oder im Prospekt zu lesen. Der TIPP: Wie bei der Total Expense Ratio (TER) beinhalten die laufenden Gebühren nicht die Emissionsaufschläge oder Rückzahlungsrabatte, eine allfällige erfolgsabhängige Gebühr oder die Transaktionsgebühren im Teilfonds.

Die laufenden Gebühren zeigen also auch nur einen Teil der Kostenlast und sind nur eingeschränkt für einen echten Kostenvergleich verwendbar. Betrachten wir nun die tatsächlichen Ausgaben, also die tatsächlichen Ausgaben, die dem Fond in Rechnung gestellt werden. Inwieweit sind die mittleren Realfondskosten für Beteiligungsfonds ohne Rücksicht auf die erfolgsabhängige Entschädigung hoch?

Weder die Total Expense Ratio (TER) noch die laufenden Gebühren sind aussagefähig. In der Gesamtkostenquote (TER) bzw. den laufenden Gebühren sind die Anschaffungsnebenkosten, die Marktauswirkungskosten und die erfolgsabhängige Entschädigung noch nicht enthalten. Neben der Total Expense Ratio (TER) und den laufenden Gebühren können diese bei Eigenkapitalfonds leicht weitere 1,5% oder mehr pro Jahr ausmachen und die tatsächlichen Ausgaben des Fonds signifikant anheben.

Welche tatsächlichen Kosten sind zu erwarten? Aktives Vermögen Richtwerte: 3,1% p.a. Aktives Kapital Emerging Markets: 3,5% p.a. Aktives Kapital Nebenwerte: 4,0% p.a. Aktives Kapital Rentenfonds: 2,0% p.a. Bei einer angenommenen Durchschnittsrendite eines weltweit orientierten Portfolios von 10% p.a. was in etwa der Performance des MSCI World von 1/1975 bis 12/2014 entspricht, fällt die Rendite nach Abzug der Kosten des Sondervermögens von 10% p.a. im Durchschnitt auf 6,9% p.a. und dies ohne Ausgabeaufschlag und erfolgsabhängige Vergütung.

Ist es also, wenn die Ausgaben im Grunde genommen für die schwache Performance von Aktivfonds ausschlaggebend sind, in der Regel lohnenswert, in Aktivfonds mit vergleichsweise hohem Aufwand zu investieren, oder ist es besser, eine kosteneffiziente Indexfonds-Variante (ETF) zu verwenden? Der folgende Vergleich zeigt die tatsächliche Kostenlast von Aktivfonds mit Passivfonds (Indexfonds - ETFs) bei einer unterstellten Marktverzinsung von 10% pro Jahr.

Der Renditevorteil zwischen der kostspieligen (aktive Fonds) und der preisgünstigen (Indexfonds) Version steigt durch den Zinseszins-Effekt weiter an und liegt nach 40 Jahren bei weit über 2.000.000 EUR - weit mehr als das Doppelte der Rendite! Kostengünstigere Indexprodukte (ETFs) sind besser als kostspielige Aktivfondslösungen zu haben. In der folgenden Tabelle sind die tatsächlichen Kosten des Investmentfonds (Real TER) dargestellt, d.h. die Kosten des Investmentfonds inklusive Transaktionsgebühren und Performancegebühren für ausgewählte internationale und europäische Beteiligungsfonds.

Vermeide die hohen Kosten des Fund. Wenn Sie mehr darüber erfahren wollen, wie Sie Ihr Portefeuille mit Hilfe kostengünstiger Mittel an wissenschaftliche Grundsätze anpassen können, wenden Sie sich bitte an 06861/709156 oder schicken Sie uns eine e-Mail.