Offene Immobilienfonds Abwicklung

Offene Immobilienfonds seit 2008 in Liquidation

Das Rating -Agentur Scope hat die Abrechnungsergebnisse von Offenen Immobilienfonds bis auf Einzelobjektebene durchleuchtet. Dementsprechend wurden auch neun Jahre nach den ersten Fondsauflösungen nicht alle Liegenschaften verkauft. Allerdings ist bereits jetzt klar, wie hoch die Schäden sind und welche Einflussfaktoren für das Ergebnis der Abwicklung ausschlaggebend waren.

Die Bandbreite der Abwicklungsergebnisse ist laut Scope sehr unterschiedlich: Einige Funds haben seit dem 30. September 2008 mehr als die Hälfe ihres Werts einbüßten. Demgegenüber konnte ein einziger Fond im Rahmen der Liquidation ein leichtes Vermögenswachstum verzeichnen. degi global business verzeichnete dagegen mit einem negativen Ergebnis von 54,8% den größten Einbruch. Durchschnittlich betrug das Negativ aller 18 geprüften Mittel rund 22%.

Ab einer Größenordnung von 200 Mio. EUR wurden im Rahmen der Liquidation im Durchschnitt Wertsteigerungen von 1,5 Prozent durchgesetzt. Kleinere Immobilien mit einem Gesamtvolumen von weniger als EUR 25 Mio. haben dagegen im Durchschnitt knapp ein Viertel ihres Wertes einbüßt.

Immobilien-Offene Immobilienfonds in Liquidation - Ergebnisspanne von +0,8% bis -54,8% - Fundnews (Scope Analysis) | News

Es wurden 18 Investmentfonds mit einem betreuten Volumen von rund 26 Milliarden EUR aufgelöst und anschliessend aufgelöst. Das Scope-Rating hat die Abrechnungsergebnisse der betreffenden Mittel bis auf Einzelobjektebene geprüft. Obwohl auch neun Jahre nach den ersten Fondsauflösungen noch nicht alle Liegenschaften verkauft wurden, zeigt sich bereits ein deutliches Abbild, wie hoch die Schäden waren und was die wesentlichen Einflussfaktoren für das Abflussergebnis waren.

Die Spannbreite der Abwicklungsergebnisse ist sehr unterschiedlich: Einige Funds haben seit dem 30. September 2008 mehr als die Hälfe ihres Werts einbüßten. Andererseits gibt es derzeit einen Fund, der im Rahmen der Liquidation auch eine leichte Steigerung des Vermögens aufwies. Im Einzelnen: Die Resultate liegen zwischen +0,8% für KanAm SPEZIAL grundinvest und -54,8% für DEGI GLOBAL BUSINESS.

Im Durchschnitt aller 18 Funds betrug der Rückgang rund 22%. Je grösser die Immobilie, umso niedriger der Verlust: In der Grössenklasse ab EUR 200 Mio. hätten im Rahmen der Liquidation Wertsteigerungen von im Durchschnitt 1,5% erreicht werden können. Demgegenüber hätten kleine Immobilien mit einem Gesamtvolumen von weniger als EUR 25 Mio. im Durchschnitt knapp ein Viertel ihres Wertes verloren.

Die größten Einbußen hätten die Fondsimmobilien in Japan mit einem Durchschnitt von 36,3 Prozent zu verzeichnen gehabt. Einziger Absatzmarkt mit einem Plus von 2,3% war Großbritannien. Das gute Resultat der englischen Immobilien ist im Wesentlichen auf zwei Immobilienfonds zurückzuführen: und dem SEB ImmoPortfolio-Zielfonds. Nach Angaben der Scope Analysis-Experten befindet sich der Großteil der 18 Funds in Deutschland (8,6 Mrd. EUR Marktwert) und Frankreich (5,8 Mrd. EUR) in Liquidation.

Die Wertminderungen waren in beiden Staaten mit 8,7% bzw. 11,4% relativ mäßig. Der Wertverlust wäre bei den im ersten Jahr nach Ankündigung der Aufhebung verkauften Objekten am niedrigsten. Mit fortschreitender Abwicklung würden die Schäden generell zunehmen. Die größten Schäden entstanden bei Liegenschaften, die nach dem Ende der Abrechnungsperiode auf die Depotstelle umgelegt werden.