Emissionshäuser Geschlossene Fonds

Emissionshausindex A

Die Angaben sind für Werbezwecke bestimmt. Maßgebend für die Offerten ist allein der hier vorgestellte Wertpapierprospekt, der auch Angaben zu den Gefahren beinhaltet. Es kann keine Garantie für die Korrektheit, Vollzähligkeit und Aktualiät der Angaben gegeben werden. Datenkalkulation: Bei der Ermittlung einiger bestimmter Kennziffern wie Eigenkapitalquote und Substanzkennziffer haben wir uns bemüht, die Investitionen nahezu identisch zu sehen.

Wir haben die Substanz- und die Eigenkapitalquote grundsätzlich ohne AGIO errechnet. Sie können daher von den Angaben im Prospekt abweicht. Für die Korrektheit der Angaben können wir keine Garantie geben und Sie werden gebeten, uns über mögliche Irrtümer zu unterrichten. 1 ) Bei den ausgewiesenen Werten handelt es sich um einen prognostizierten Wert (vor Steuern) gemäß Ausgabeprospekt. Einige Produkte bedürfen der Genehmigung des ausstellenden Unternehmens.

Abgeschlossene Fonds: Neue Absatzeinbrüche für Emissionshäuser

Schlimme Nachricht von geschlossenen Fondsanbietern: Die Investoren haben im vergangenen Jahr wieder wesentlich weniger in die Angebote investiert. Die Investoren haben im vergangenen Jahr 4,5 Mrd. EUR in geschlossene Immobilien-, New Energy- oder Schiffsbeteiligungen einbezahlt. Die Platzierungsergebnisse der Emissionshäuser sanken dadurch nach Angaben des Branchenverbandes VGF nochmals um 23 Prozentpunkte.

In den Jahren 2008 und 2009 war das Grundkapital im Verlauf der Finanz- und Wirtschaftskrise bereits um 25 bzw. 40 % gesunken. In den Jahren 2010 und 2011 gab es insgesamt eine Belebung von rund 13, wenn auch nur rund 13 Prozentpunkten. Nach Angaben der VGF waren im vergangenen Jahr mit 46 Prozentpunkten die größten Unternehmensbeteiligungen die Fonds.

Energiefonds folgen, z.B. für Anlagen in Windkraftanlagen oder Solarstrom. Auffallend: Das Privatanlegerinteresse an dieser Anlageform ist offensichtlich noch deutlicher gesunken, als die bisherigen Werte suggerieren. Nach Angaben des VGF ging der Beteiligungsanteil der Privatanleger gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 35 Prozent zurück. Die institutionellen Anleger hingegen erhöhten ihren Aktienanteil um 31 Prozentpunkte.

Die neuen Anforderungen an die Emissionshäuser von geschlossenen Fonds - Recht & Regulation - dpn

In Deutschland wurde vor fast einem halben Jahr die Regelung für geschlossene Fonds durch die AIFM-Richtlinie deutlich umgestellt. Infolgedessen wurden die betreffenden Emissionshäuser zu umfassenden Korrekturen auffordern. Zukünftig müssen sie von den Verwaltern von alternativen Anlagefonds als unabhängiges Aufsichtsorgan genutzt werden. Dr. Holger Sepp, Vorstandsmitglied der Caceis Deutschland.

Durch das Investmentgesetz (KAGB) ist die AIFM-Richtlinie (AIFMD) seit dem 2. Juni 2013 Bestandteil des Gesetzes. Hauptziel des Gesetzes war es, den Anlegerschutz zu verbessern: Geschlossene Fonds und ihre Verwalter sind von der Neuregelung am meisten tangiert, da diese Anlageinstrumente in Deutschland noch nicht durchgesetzt sind.

Erstmals müssen sie eine eigenständige Aufsichtsbehörde - die so genannte Depotstelle - in ihre Verfahren einbeziehen. Insofern suchen die Verwalter von geschlossenen Fonds derzeit vermehrt Partner für die Depotfunktion. Die Depotstelle nimmt als unabhängiger Dritter gegenüber den entsprechenden Kapitalanlagegesellschaften umfassende Kontroll- und Prüfungsaufgaben wahr. Neben dem Abstimmungsbedarf in den alltäglichen, innerbetrieblichen Vorgängen der Emissionshäuser wird die Einbindung der Lagerstelle in zahlreiche Abläufe in der Zukunft zur Selbstverständlichkeit.

Der Integrationsgrad kann variieren und ist z. B. davon abhängig, ob das Angebot als geschlossene Spezial-AIF oder als geschlossene öffentliche AIF eingeführt wird: Im Interesse des Investorenschutzes hat der Gesetzgeber für einen öffentlichen AIF weitergehende Prüfungspflichten festgelegt als für spezielle AIF. Diese Prüfungs- und Kontrollverpflichtungen beziehen sich zum Beispiel auf die Überwachung der Zeichnungen von Fonds oder Investmentanteilen, den Erwerb von Immobilien oder den Erwerb von Anlagen und die Wertermittlung von Fonds sowie die Prüfung von Anlagegrenzen und insbesondere die Überwachung der Liquidität.

Die Beteiligung der Depotstelle an diesem Prozess ist sehr umfassend. Einige Emissionshäuser denken neben prozessinternen Anpassungen und der Einbeziehung der Depotstelle auch über ihre Kernkompetenz in ihrem jeweiligen Geschäft nach und werden voraussichtlich in Zukunft gewisse Tätigkeiten nicht mehr selbst durchführen. Andere Tätigkeiten, die nicht zu den Kerngeschäftsbereichen gehören, können jedoch an spezielle Kooperationspartner auslagert werden.

Zukünftig werden die einzelnen Depotstellen mit nachgewiesener Kompetenz und hohem Engagement im Fondsmarkt über die bisherige Depotbankfunktion hinausgehen. In einigen Fällen sind diese Anbieter in der Lage, einen Teil der Backoffice-Dienstleistungen im Fondsadministrationsbereich zu erbringen oder - soweit gesetzlich möglich - ein komplettes In-Sourcing zur Erweiterung der Wertschöpfung durchzuführen.

Die Fachkräfte können von der Depotstelle oder über ein Joint Venture mit einem Kooperationspartner eingebunden werden. Die Anforderungen an einen geeigneten Anbieter sind hoch: Ein breit gefächertes Know-how und die Möglichkeit, die Besonderheiten von geschlossenen Fonds abzubilden, sind Grundvoraussetzung. Emissionshäuser wollen eine effektive Entwicklung eines einheitlichen Prozess- und Schnittstellenverständnisses sicherstellen.

Erste Diskussionen über die Aufgabenverteilung zwischen Emittenten und Depotstellen sind bereits im Gange. Der individuelle Bedarf der Emissionshäuser wird mit dem Leistungsportfolio der Depotstellen verglichen. Depotbanken mit vorhandener Erfahrung im Umfeld geschlossener Fonds können bereits heute erste Aufträge erteilen. Weitere Aufgabenstellungen müssen noch vorzubereiten sein: Das ist eine Frage der Zeit: