Anleihe Rendite Berechnen

Im Falle einer unbefristeten Anleihe oder ist das Fälligkeitsdatum offen.

Berechnung der Anleiherendite - Finanzfreiheit

Der erwartete (Kauf-) bzw. verbleibende (Verkaufs-) Ertrag der einzelnen Schuldverschreibungen ist für mich ein wichtiger Gradmesser im Zusammenhang mit einer Einkaufs- bzw. Verkaufsbeschluss. Ausgehend von einer kleinen theoretischen Abhandlung können Sie im nachfolgenden Blogeintrag nachlesen, wie ich die Rendite von Obligationen berechne. Das FAZ-Börselexikon definiert: "Die Rendite beschreibt den gesamten Erfolg einer Investition, der sich aus der tatsächlichen Rendite des investierten Vermögens ergibt.

Die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital wird über die Gesamtlaufzeit der Anleihe berechnet. Dazu sind folgende Angaben erforderlich: der gewünschte Nennwert in EUR (in der Regel mind. 1000 EUR) und der aktuelle Börsenkurs in Prozenten (= Capital Employed), der auf dem Nennwert basierende Zins (Nominalzinssatz), die restliche Restlaufzeit der Anleihe (Restlaufzeit).

Hinzu kommt die so genannte Stromrendite. Die Rendite, die auf der Grundlage des Nennwertes erzielt werden kann, wird in Relation zum investierten Vermögen gestellt. Dabei wird die verbleibende Laufzeit der Anleihe nicht berücksichtigt. Mit dem aktuellen Zinssatz verschaffe ich mir einen ersten Eindruck und entscheide, ob sich weitere Recherchen für einen beabsichtigten Ankauf lohnen.

Mehrere Rentenrenditerechner stehen im Netz zur Verfügung. Ich kann die Rendite-Rechner der Wertpapierbörse Stuttgart und der Baader Bank anempfehlen. Nachdem Sie die WKN oder ISIN eingegeben haben, werden die vorhandenen Angaben (z.B. Nominalzins, letzte Rate, Stückzins usw.) eingelesen und die erzielbaren Renditen aufbereitet. Der Rendite-Rechner in Stuttgart zeigt Ihnen auch die nach Abführung der Quellensteuer verbliebene Nettorendite an.

Die Renditerechner im Internet erreichen ihre Grenze, wenn die erforderlichen Angaben nicht (vollständig) verfügbar sind oder die Anleihebedingungen vom Normalfall abweicht (z.B. Kaufoption durch den Emittenten, Zinsschwankungen, Teiltilgungen etc.). Ich habe für meine Ertragsberechnungen eine Schablone in MS Excel angelegt. Der Ertrag wird am Beispiel der Anleihe Rumänien 2019 (A1HB9W) berechnet (die ebenfalls in meinem Portfolio ist).

Sie können die Beispiel-Datei hier herunterladen (Rendite_RUM_2019). Das Valutadatum wird automatisiert errechnet ( "Anleihen mit DE-Code" + 2 Bankwerktage, alle anderen + 3 Bankwerktage). Im ersten Schritt werden die Stamm- und Finanzströme der Anleihe eingegeben. Wenn ich eine Anleihe erwerben möchte, verwende ich den derzeitigen Kurs, bei einer möglichen Kaufabsicht den derzeitigen Bid-Kurs.

Aufgelaufene Zinsen und das Capital Employed werden auf Basis der erhobenen Werte errechnet. Der Ertrag wird nach der Interne Zinsmethode errechnet. Anmerkung: Das Capital Employed und die aufgelaufenen Zinsen müssen mit einem negativen Zeichen dargestellt werden, da es sich um einen "Cash Outflow" ( "Mittelabfluss") handelt. 2. Die Zins- und Tilgungsleistungen müssen mit einem positiven Zeichen erfasst werden - denn dies ist ein "Mittelzufluss".

Diese Renditerechnung hätte auch mit dem Rentenrechner der Wertpapierbörse Stuttgart durchgeführt werden können, der übrigens eine Rendite nach Steuern von 1,99% p.a. erzielt. Dann möchte ich die Rendite der Anleihe der Stadt Buenos Aires (A0GJKV) berechnen, die im Jahr 2020 fällig wird. Sie können die Beispiel-Datei hier herunterladen (Rendite_PBA_2020).

Zusätzlich zum Nominalzins, der sich im Laufe der Zeit ändert, sind die ab 2017 zu leistenden halbjährlichen Teilrückzahlungen zu beachten. Zudem sind 15 prozentige Quellensteuern auf Zinserträge aus der "Provinz Buenos Aires" anzurechnen. Zinserträge werden daher nur mit einem Satz (inkl. Solidaritätszuschlag) von 10,55% besteuert. Berücksichtigt man alle diese Faktoren, ergibt sich eine Rendite nach Steuern von 12,28% p.a. zum aktuellen Angebotspreis (62,34%) (Der Rentenrechner der Wertpapierbörse Stuttgart errechnet eine Rendite nach Steuern von "nur" 9,15% p.a.) Für mich ist die Anleihe (unter Einbezug der Rendite vs. des Risikos) ein übersichtlicher Ankauf.