Sichere Anleihen

Sicher aber unansehnlich

Steigt das Zinsniveau im Allgemeinen signifikant an, besteht die Gefahr von Kursverlusten. Besonders hart trifft es Anleihen mit sehr langen Laufzeiten. Die in Pfandbriefe investierenden Investmentfonds sind besonders für Privatanleger geeignet. Denn nur gut unterrichtete Investoren sollten es wagen, Unternehmensanleihen zu kaufen. Für weltbekannte Unternehmen ist die Kreditwürdigkeit oft nur geringfügig niedriger, aber auch die Verzinsung ist nur geringfügig besser als bei festen Staatsanleihen.

Obligationen von Kleinunternehmen werden hoch verzinst, aber Investoren gehen mit ihnen dementsprechend ein.

Hypothekenpfandbriefe, die Kassenobligationen

Insbesondere bei Konkursen von Banken sind Pfandbriefinhaber wesentlich besser aufgestellt als Anleihegläubiger. Wegen dieser hohen Verlässlichkeit sind die Wertpapiere jedoch nicht besonders produktiv: Bundesanleihen rentieren zurzeit rund 0,7 Prozentpunkte. Der Pfandbrief hat eine Rendite von einem Prozentpunkt. Verglichen mit Anleihen werden bisher nur sehr wenig Hypothekenpfandbriefe gehandel.

Da Obligationen zurzeit kaum verzinst werden, rücken zunehmend Hypothekenpfandbriefe in den Mittelpunkt der Versicherungswirtschaft. Wegen der etwas höheren Renditen bevorzugen Versicherer Hypothekenpfandbriefe mit längerer Laufzeit aus Italien und Spanien. Die besten Bedingungen in Sachen Sicherheiten bieten jedoch die deutschen Schuldscheindarlehen: Durch diese Struktur sind Hypothekenpfandbriefe auch bei sinkenden Grundstückspreisen recht sicher.

Allerdings wurden die Kapitalanleger durch umfangreiche Unterstützungsmaßnahmen nicht benachteiligt. Private Kapitalanleger sollten nicht unmittelbar in Hypothekenpfandbriefe anlegen, sondern nur mit Hilfe von Geld. Die institutionellen Anlegern ziehen sich mehr und mehr aus den Rentenanlagen zurück und sehen den Hypothekenpfandbrief als attraktive Variante. Dies liegt neben immer weniger Versorgern auch daran, dass die Gemeinden mehr Geld durch Anleihen aufbringen.

Bei Pfandbriefen handelt es sich jedoch um ein Produkt mit hohem Sicherheitsstandard, das aufgrund der etwas günstigeren Renditeentwicklung vermehrt die Rentenanlagen von Versicherungsunternehmen ersetzt. Der Sektor fokussiert sich auf Covered Bonds aus dem südlichen Euro-Raum und zieht Banken von untergeordneter Wichtigkeit vor, weil sie noch höhere Erträge bieten. Bei Pfandbriefen handelt es sich um Anleihen, die mit Sicherheit hinterlegt sind.

Aufgrund der speziellen Sicherheitsvorschriften gilt der Pfandbrief als sehr sicher. Infolgedessen unterliegen das Geschäft der Pfandbrief- Banken einer speziellen Überwachung und die Bewertung der als Sicherheiten für die Kredite deponierten Immobilien ist präzise reguliert. Chart Vergleich von Covered Bonds und Bundesanleihen der vergangenen 5 Jahre.

Covered Bonds werden für institutionelle Anleger immer attraktiver. Obwohl sie wenig mehr als Anleihen bringen, sind sie viel ungefährlicher.