Prüfen Sie zuerst, welchen Markt ein ETF abbildet und ob dessen Schwankungen zu Ihrem Anlageziel passen. Ein ETF ist ein börsengehandelter Fonds, der die Entwicklung eines Index nachbildet. Der Index legt fest, welche Wertpapiere er umfasst und wie stark sie gewichtet sind.
Vergleichen Sie danach Kosten, Fondsgröße und weitere Merkmale. Ein niedriger Preis oder viele Wertpapiere allein machen einen ETF nicht passend.
Anlageziel und Risiko klären
Legen Sie zuerst fest, wofür Sie das Geld anlegen und wann Sie es voraussichtlich benötigen. Aktien-ETFs können deutlich im Wert schwanken. Entscheidend ist deshalb, ob Sie zwischenzeitliche Verluste finanziell tragen und emotional aushalten können. Prüfen Sie auch, wie der ETF zu Ihren übrigen Anlagen passt.
Ein breit gestreuter Aktienfonds ersetzt weder eine finanzielle Reserve noch eine passende Aufteilung Ihres Vermögens. Wenn Sie Geld zu einem festen Termin brauchen, berücksichtigen Sie, dass der Kurs dann gerade gefallen sein kann.
Den Index genau prüfen
Der Index legt fest, welche Unternehmen, Länder und Branchen der ETF abbildet. Prüfen Sie deshalb zuerst den Indexnamen und die Regeln, nach denen er Wertpapiere auswählt und gewichtet. Ein Index mit vielen Titeln kann trotzdem stark von wenigen großen Unternehmen, einzelnen Branchen oder Regionen abhängen.
Das Factsheet, ein Informationsblatt zum Index, zeigt häufig die größten Positionen sowie die Verteilung auf Länder und Branchen. Sehen Sie sich diese Angaben an, statt sich allein auf Bezeichnungen wie „weltweit“ oder „breit gestreut“ zu verlassen. Komplexe Branchen-, Strategie- oder Faktorindizes erfordern zusätzliche Prüfung: Ihre Auswahlregeln sind oft weniger leicht nachzuvollziehen als die eines breiten Marktindex.
Bei Anleihe-ETFs zählen neben der Zusammensetzung auch die Restlaufzeiten der Anleihen, die Kreditwürdigkeit der Schuldner und die Währungen, in denen die Anleihen ausgegeben wurden. Diese Merkmale beeinflussen die Risiken des Fonds.
ETF-Kosten vollständig vergleichen
Die TER, die Gesamtkostenquote, gibt laufende Fondskosten als Anteil des Fondsvermögens an. Der Fonds zieht diese Kosten laufend aus seinem Vermögen ab. Die TER ist ein nützlicher Vergleichswert, erfasst aber nicht alle Kosten, die Ihnen beim Kauf und Verkauf entstehen.
Prüfen Sie zusätzlich die Gebühren Ihres Brokers und den Spread. Das ist die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs. Er kann je nach Handelszeit, Handelsplatz und Liquidität des ETF sowie seiner Wertpapiere unterschiedlich ausfallen. Auch Kosten für Käufe und Verkäufe von Wertpapieren innerhalb des Fonds beeinflussen seine Wertentwicklung. Die TER enthält diese Kosten nicht vollständig.
Vergleichen Sie daher die aktuellen Fondskosten mit den Ordergebühren und den Handelsbedingungen, die für Sie gelten. Eine niedrige TER allein sagt nicht, wie viel ein konkreter Kauf oder Verkauf kostet.
Fondsgröße und Alter einordnen
Ein dauerhaft kleines Fondsvermögen kann das Risiko erhöhen, dass der Anbieter den ETF schließt oder mit einem anderen Fonds zusammenlegt. Eine feste Mindestgröße, die eine Schließung ausschließt, gibt es jedoch nicht. Als unterschiedliche Faustregeln nennen Finanzportale und Verbraucherinformationen teils mehr als 100 Millionen Euro, teils rund 500 Millionen Euro. Diese Werte sind Orientierungen, keine gesetzlichen Grenzen und keine Garantie für den Fortbestand.
Ein neuer Fonds hat weniger Kurshistorie, die Sie für Vergleiche heranziehen können. Ein älterer Fonds bietet mehr historische Daten, doch sein Alter belegt keine künftige Qualität. Betrachten Sie Größe und Alter daher zusammen mit Index, Kosten und Strategie.
Indexabbildung verstehen
ETFs bilden ihren Index auf unterschiedliche Weise nach. Bei vollständiger physischer Replikation hält der Fonds die Indexwerte entsprechend ihrer Gewichtung. Beim Sampling hält er eine Auswahl, die die Entwicklung des Index möglichst genau nachbilden soll. Dieses Verfahren kann bei sehr großen Indizes den Aufwand verringern, führt aber zu möglichen Abweichungen.
Ein synthetischer ETF bildet die Indexentwicklung über ein Tauschgeschäft, einen sogenannten Swap, mit einem Vertragspartner ab. Dabei gehört das Risiko, dass dieser Vertragspartner seine Verpflichtungen nicht erfüllt, zu den Punkten, die Sie in den Fondsunterlagen prüfen sollten. Welche Methode besser passt, hängt vom Fonds ab. Eine allgemeine Rangfolge gibt es nicht.
Prüfen Sie im Verkaufsprospekt und im Basisinformationsblatt, welche Methode der Fonds verwendet und ob er Wertpapiere verleiht. Bei synthetischen Fonds sollten Sie außerdem die Angaben zu Sicherheiten und zum Kontrahentenrisiko lesen.
Tracking-Kennzahlen richtig lesen
Die Tracking-Differenz beschreibt den Renditeabstand zwischen ETF und Index über einen bestimmten Zeitraum. Für einen klaren Vergleich können Sie die Rechnung als „Rendite des ETF minus Rendite des Index“ verstehen. Ein negativer Wert bedeutet bei dieser Rechenweise, dass der ETF hinter dem Index lag. Manche Anbieter verwenden eine andere Vorzeichenkonvention, deshalb sollten Sie die jeweilige Berechnung prüfen.
Die Tracking-Abweichung beziehungsweise der Tracking-Error misst, wie stark sich der Abstand zwischen Fonds und Index im Zeitverlauf verändert. Eine geringe Tracking-Abweichung bedeutet, dass die Abweichung gleichmäßiger ausfiel. Sie sagt für sich genommen nicht, ob der ETF den Index insgesamt übertroffen oder verfehlt hat.
Vergleichen Sie Fonds und Index nur für denselben Zeitraum und in derselben Währung. Achten Sie auch darauf, dass beide Werte Erträge nach derselben Methode berücksichtigen. Vergangene Tracking-Werte zeigen frühere Ergebnisse; sie versprechen keine künftige Entwicklung.
Währung und Erträge prüfen
Die Fondswährung bezeichnet die Währung, in der der Fonds bilanziert. Die Handelswährung ist die Währung, in der Sie den ETF an einem bestimmten Handelsplatz kaufen. Welche Wechselkursrisiken die Anlagen tragen, hängt vor allem von den Wertpapieren im Fonds ab; Fondswährung und Handelswährung allein geben darüber keinen Aufschluss. Ein in Euro gehandelter ETF ist deshalb nicht automatisch gegen Währungsschwankungen abgesichert.
Eine Währungsabsicherung ist eine eigene Produkteigenschaft und wird häufig mit einem Zusatz wie „EUR hedged“ gekennzeichnet. Prüfen Sie, ob der Fonds eine solche Absicherung vorsieht und welche Folgen sie für Kosten und Risiken hat.
Bei einer ausschüttenden Anteilsklasse zahlt der Fonds Erträge an Sie aus. Eine thesaurierende Anteilsklasse legt Erträge im Fonds wieder an. Wählen Sie nach dem Umgang mit den Erträgen: Benötigen Sie laufende Auszahlungen, oder sollen sie im Fonds bleiben? Die Ausschüttungsart ist für sich genommen keine Garantie für eine höhere Rendite oder eine Steuerersparnis.
ETF-Steuern in Deutschland prüfen
In Deutschland hängt die steuerliche Behandlung davon ab, wie der Fonds gesetzlich eingestuft ist. Für qualifizierte Aktienfonds sieht § 20 des Investmentsteuergesetzes grundsätzlich eine Teilfreistellung von 30 Prozent der Erträge vor. Diese Regel gilt nicht pauschal für jeden ETF. Entscheidend sind die gesetzlichen Voraussetzungen und die steuerliche Einstufung des konkreten Fonds.
Prüfen Sie die steuerliche Behandlung anhand der aktuellen Fondsunterlagen, denn Produktname und Fondswährung beschreiben sie nicht zuverlässig. Ausschüttungen und die Vorabpauschale können unterschiedliche Abläufe bedeuten. Bei persönlichen Steuerfragen nutzen Sie aktuelle amtliche Informationen und holen Sie bei Bedarf qualifizierte Beratung ein.
Prüfliste vor dem Kauf
Gehen Sie die folgenden Punkte für den konkreten ETF durch. Die Liste hilft Ihnen beim Vergleich, sagt aber nicht automatisch, welcher Fonds zu Ihrer Situation passt.
- Ziel und Risiko: Wofür legen Sie das Geld an, und können Sie die möglichen Verluste tragen?
- Index und Streuung: Welche Länder, Branchen und Unternehmen sind vertreten, und wie stark konzentriert sich der Index?
- Kosten und Handel: Wie hoch sind laufende Fondskosten, Ordergebühren und Spread?
- Fondsgröße und Alter: Wie groß ist der Fonds, und wie lange ist er schon am Markt? Behandeln Sie beides als Hinweise, nicht als Gütesiegel.
- Abbildung und Risiken: Nutzt der Fonds vollständige Replikation, Sampling oder einen Swap? Verleiht er Wertpapiere?
- Tracking: Vergleichen Sie ETF und passenden Index für gleiche Zeiträume, Währungen und Berechnungsmethoden.
- Währung und Erträge: Unterscheiden Sie Fondswährung, Handelswährung und Währungsrisiko. Prüfen Sie außerdem Ausschüttung oder Wiederanlage.
- Steuern und Unterlagen: Kontrollieren Sie die steuerliche Einstufung sowie ISIN oder WKN, Factsheet, Basisinformationsblatt und Verkaufsprospekt.
