Wenn Sie langfristig in Aktien investieren, hängt die Wahl zwischen ETF und aktiv verwaltetem Aktienfonds davon ab, welche Märkte Sie abdecken möchten, wie viel Risiko Sie eingehen können und welche Kosten anfallen. Ein ETF ist ein Fonds. Gemeint ist hier meist ein passiv verwalteter Aktien-ETF, der einen Index nachbildet. Ein aktiver Aktienfonds wählt Anlagen nach einer festgelegten Strategie aus.
Ein Aktien-ETF eignet sich eher, wenn Sie einen Markt breit und kostengünstig abbilden möchten. Ein aktiver Fonds kommt infrage, wenn seine Auswahlstrategie zu Ihrem Anlageziel passt und Sie die Mehrkosten tragen möchten. Beide Fonds bergen Aktienrisiken. Berücksichtigen Sie daher, wann Sie das Geld benötigen und in welche Wertpapiere der Fonds tatsächlich investiert.
Erst das Anlageziel klären
Legen Sie zuerst fest, wofür Sie das Geld anlegen und wann Sie voraussichtlich darauf zugreifen müssen. Ein Aktienfonds kann grundsätzlich zum langfristigen Vermögensaufbau passen. Ist das Geld für einen absehbaren Kauf oder einen anderen festen Termin vorgesehen, prüfen Sie zuerst, ob eine Aktienanlage zu diesem Zeitplan passt. Der Fondsname beantwortet diese Frage nicht.
Wenn Sie einen bestimmten Markt abbilden möchten, kommt ein Index-ETF infrage. Möchten Sie bestimmte Unternehmen oder Branchen ausschließen oder nach besonderen Auswahlregeln investieren, prüfen Sie, ob ein konkreter aktiver Fonds diese Regeln tatsächlich umsetzt. Vergleichen Sie dabei auch, ob ein Indexfonds mit passenden Vorgaben dasselbe Ziel erfüllt.
Der Anlagehorizont zählt
Aktienkurse schwanken, und ein Fonds kann zwischenzeitlich deutlich an Wert verlieren. Wenn Sie das Geld bald brauchen und einen Verlust beim Verkauf nicht tragen können, sollten Sie die Eignung einer Aktienanlage überdenken. Ein Wechsel vom ETF zum aktiven Aktienfonds beseitigt dieses Risiko nicht.
Eine feste Mindesthaltedauer passt nicht für alle Anlegerinnen und Anleger. Ein längerer Anlagehorizont gibt Ihnen mehr Zeit, Kursschwankungen abzuwarten, sichert aber weder einen Gewinn noch einen bestimmten Verkaufspreis. Entscheidend ist, ob Sie einen möglichen Rückgang finanziell und persönlich aushalten können.
Das tatsächliche Risiko prüfen
Die Bezeichnung „ETF“ sagt wenig darüber aus, wie breit ein Fonds streut. Ein ETF auf einen engen Länder- oder Branchenindex kann sich auf wenige Märkte oder Wirtschaftszweige konzentrieren. Ein weltweiter Index verteilt das Geld dagegen auf viele Unternehmen und Regionen. Auch ein aktiver Fonds kann stark konzentriert oder breit gestreut sein.
Prüfen Sie deshalb die größten Positionen, Länder und Branchen im Fonds sowie den Anteil, der in Aktien investiert ist. Fragen Sie sich außerdem, welcher zwischenzeitliche Wertverlust für Sie noch tragbar wäre. Die Wahl eines aktiven Fonds allein löst das Problem nicht. Prüfen Sie zuerst, ob der Aktienanteil zu Ihnen passt und ob Anlagen mit geringeren Schwankungen infrage kommen.
Alle Kosten vergleichen
Viele passive ETFs haben niedrigere laufende Fondskosten als aktiv verwaltete Aktienfonds. Das ist ein messbarer Unterschied, aber keine Renditeprognose: Kosten mindern das Anlageergebnis, sagen jedoch nicht voraus, welcher konkrete Fonds künftig besser abschneidet.
Vergleichen Sie nicht nur die laufenden Fondskosten oder die Gesamtkostenquote, kurz TER. Die TER erfasst nicht alle Kosten, die für Sie anfallen. Berücksichtigen Sie auch Kauf- und Verkaufsgebühren, Kosten für Sparplanausführungen, mögliche Ausgabeaufschläge sowie Depot- und Beratungskosten. Im Basisinformationsblatt finden Sie verschiedene Produktkosten. Dazu zählen einmalige und laufende Kosten sowie, je nach Produkt, Transaktionskosten. Gebühren Ihres Depots oder Wertpapierdienstleisters kommen gegebenenfalls hinzu.
Die Verbraucherzentrale nennt in einem Vergleich für aktiv verwaltete Fonds einen Ausgabeaufschlag von häufig 5 Prozent und laufende Verwaltungsgebühren von gut 1,5 Prozent pro Jahr. Für ETF-Käufe über Direktbanken oder Broker nennt sie einmalige Kosten von rund 0 bis 1 Prozent. Solche Angaben sind Vergleichswerte, keine verbindlichen Preise. Die tatsächlichen Kosten hängen unter anderem vom Fonds, der Anteilsklasse und dem Anbieter ab. Prüfen Sie deshalb vor dem Kauf die aktuellen Produktunterlagen und das Preisverzeichnis Ihres Depots.
Sparpläne beim Anbieter prüfen
Der Depotanbieter bestimmt, welche Fonds als Sparplan verfügbar sind. ETF-Sparpläne sind bei Direktbanken und Brokern verbreitet, Filialbanken bieten sie dagegen nicht immer aktiv an. Auch aktive Fonds sind je nach Anbieter als Sparplan verfügbar. Entscheidend ist, ob Sie genau den Fonds, den Sie erwägen, regelmäßig besparen können.
Vergleichen Sie neben der Mindestrate vor allem die Gebühr pro Ausführung und die Kosten beim späteren Verkauf. Prüfen Sie auch, ob Sie die Rate ändern oder aussetzen können und ob der Anbieter Bruchstücke des Fondsanteils kauft. Eine niedrige laufende Fondsgebühr allein macht einen Sparplan nicht günstig, wenn zusätzliche Ausführungs- oder Depotkosten anfallen.
Was SPIVA-Vergleichsdaten zeigen
Vergleichsstudien zeigen, wie aktive Fonds in bestimmten Märkten und Zeiträumen gegenüber einem Index oder passiven Vergleichsprodukten abgeschnitten haben. Sie erlauben keine verlässliche Vorhersage für einen einzelnen Fonds.
Im SPIVA-Bericht für Europa zum Jahresende 2025 blieben aktive Aktienfonds in 18 von 21 untersuchten Kategorien hinter ihrem jeweiligen Vergleichsindex. In der Kategorie weltweiter Aktienfonds in Euro lagen 71 Prozent im Kalenderjahr 2025 hinter dem S&P World. Die Ergebnisse fielen je nach Kategorie unterschiedlich aus: Bei dänischen Aktienfonds übertrafen in diesem Zeitraum alle erfassten aktiven Fonds den Vergleichsindex.
Prüfen Sie aktive Fonds deshalb sorgfältig. Sie beweisen weder, dass jeder aktive Fonds schlechter abschneidet, noch dass ein bestimmter ETF künftig überlegen sein wird. Auch unterscheiden sich die Methoden der Vergleichsstudien und die Zeiträume, die sie untersuchen.
ETF oder aktiven Fonds wählen
Treffen Sie die Wahl erst, wenn Anlageziel, Anlagehorizont und Risikoprofil feststehen. Diese Fragen helfen beim Vergleich:
- Soll ein bestimmter Markt abgebildet werden, oder passt eine konkrete aktive Auswahlstrategie besser zu Ihrem Ziel?
- Reicht die Streuung über Länder, Branchen und Unternehmen?
- Sind die gesamten Kosten einschließlich Depot und Sparplanausführung nachvollziehbar?
- Ist der Fonds bei Ihrem Anbieter verfügbar und passt der Sparplan zu Ihrem Budget?
Ein Index-ETF passt häufig, wenn Sie einen Markt breit abbilden und laufende Kosten begrenzen möchten; ein aktiver Fonds kann passen, wenn Sie eine klar beschriebene Strategie gezielt umsetzen wollen. In beiden Fällen sollten Sie das Basisinformationsblatt, die Anlagestrategie und die tatsächliche Zusammensetzung prüfen. Steuerliche Fragen hängen von den geltenden Regeln und dem konkreten Produkt ab; klären Sie sie anhand aktueller amtlicher Informationen und der Produktunterlagen.
